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国际经济法

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国际债券期货的现况与中国发展的机遇

2014-12-31 15:19 | |
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第一部分:债券期货的基本概念:

1、债券期货的含义

(1)采用标准化的契约;

(2)在集中市场进行交易;

交易方式不是撮合的,而是在场外进行询价进行的;

(3)违约风险由结算机构承担;

(4)交易信息通常透明且传播迅速;

2、债券期货的特徽

(1)标的物是一只虚拟的债券

a、指定的票面利率和待偿期限;

b、债券的生命周期永远为设定的待偿期;

【说明】:

这样做的好处是:市场有一个共同的标准债券;

债券期货采用标准合约的方式进行交易。但在实物交割时,

交易双方需要到现货市场上寻找合适的债券进行交割。

这时,就需要进行合约虚拟债券和实物债券之间的价格转换。

这种转换很简单,就是将实物债券的到期收益率设定为虚拟债券的到期收益率,

即可计算出实物债券的市场价格。

(2)交割方式:

a、实物交割:使用现货市场的流通债券进行交割。

买卖双方进行实物交割时:

卖方:交付可交割券;

买方:支付交割金;

b、现金交割:

【说明】:

国际上的通行标准是实物方式,为什么没有采用现金交割,这个问题

对国内也有很大的启示和思考。但因时间限制,没有详细讲。

可交割券:就是和债券期货相对应的,可以进行结算的一揽子现货债券。

例如:10年期的国债,在现货市场上剩余待偿期限是6.5年~10年的债券都可以作为交割债券。

(3)固定的交割月份和交割日

(责任编辑:admin)
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